Снижение процентной ставки и свободное падение евро. Фундаментальный прогноз на неделю с 11 по 15 ноября 2013.


fundaman11112013Начало прошлой недели сразу же огорчило поддержку единой валюты. Выступление Марио Драги дало понять, что экономика Еврозоны находится в очень неудобном положении. Президент Европейского Центрального Банка говорил о том, что возможно придется снизить процентную ставку, что вскоре и произошло. После снижения основной процентной ставки до рекордного минимума 0,25 %, Европа поставила себя в неловком положении. Сейчас у ЕЦБ осталось очень мало место для маневров. Традиционные методы стимулирования экономики на этом снижении достигли своего ограничения, и эксперты думают, что ЕЦБ придется действовать по нетрадиционным методам. Марио Драги не раз заявлял, что Банк Европы не позволит включение программы количественного смягчения, и по этому, эксперты по-разному смотрят на будущее Европы. Многие поддерживают идею, что Центральный банк не станет включать дополнительные методы стимулирования экономики, а другие видят в создавшейся ситуации безвыходное положение, и что в случае снижения уровня инфляции, и ухудшения экономической статистики, ЕЦБ просто будет вынужден принять новые меры по стимуляции своей экономики.

Марио Драги заявил, что снижение процентной ставки было принято по причине плохого развития уровня инфляции. Европа находится на грани между инфляции и дефляции, что требует от властей немедленных мер по росту показателя инфляции. Реакцию рынка на снижение основной процентной ставки можно считать нормальной и адекватной. Трейдеры рассматривают очередное снижение, как тупик в действиях ЕЦБ. Лично я вижу в этом скорое включение программы по количественному смягчению, несмотря на то, что говорят разные эксперты и особенно Марио Драги, заявлениям которого я вообще не доверяю.

Марио также заявил о том, что центральный банк будет стараться удерживать монетарную политику в руках, и что высокий курс евро не стал причиной принятия решения по снижению ставки – это решение было принято только по причине того, что низкий уровень инфляции потребовал немедленного действия от властей. Действовать нужно было немедленно, а не спустя месяц или два. С этой точки зрения ЕЦБ все сделал правильно. Считаю правильным, и заявление о том, что в случае необходимости ЕЦБ придется снизить процентную ставку еще на 0,10 – 0,15 процентов.

Как вы можете понять, возможных действий у ЕЦБ осталось очень мало, именно по этой причине я поддерживаю тех экспертов, которые считают, что евро находится в свободном падении. Драги совершенно честно сказал, что он не ожидает от этого снижения ставки каких либо быстрых ростов уровня инфляции, или неземных улучшений экономики и кредитоспособностей Еврозоны. По мнению экспертов низкий уровень инфляции Европы еще долго будет находится на этом рекордном для зоны уровне.

Сразу после этого бума, евро получил еще один удар по своему курсу. Все ожидали, что уровень ВВП в США не превысит 2,0 %, особенно после октябрьского шатдауна. Но его показатель достиг уровня 2,8 %, и продолжил уровень роста второго квартала. Это был шок, и доллар продолжил свое сильное давление на весь рынок, а особенно на купюру Европы.

Что говорят эксперты? Они разделились на два табора. Первые верят в то, что евро продолжит падение, а вторые говорят, что евро к декабрю повысит свой курс до отметки 1.35. Мнение первых понятно, так как Европа на данном этапе находится в невыгодном положении, с постоянными ухудшениями показателей своей экономики, в то время как США все чаще дает поводы для спекуляций и рыночных разговоров о возможном начале свертывания программы количественного смягчения.

Вторые говорят наоборот, что США уже утеряла все шансы начать свертывание QE3 и что этот сценарий будет рассмотрен не быстрее чем конец 2014 года. Европа с другой стороны, своими заявлениями о том, что официалы не ожидают увеличения уровня инфляции, а также действиями, и политикой не позволяющая внедрять программу количественного смягчения находится на шаг выше, чем США. Когда ФРС в очередной раз отложит начала свертывания QE3, а это произойдет в конце ноября, доллар утеряет все выигранные позиции, и курс пары евро/доллар вернется обратно к отметке 1.35, а возможно еще выше.

Что касается меня, я не считаю себя экспертом, и тем более мне далеко до этого уровня, но лично я не вижу причин волноваться за курс пары евро/доллар в ноябре. Агентство S&P понизила кредитное доверие Франции с уровня АА+  до уровня АА, что говорит нам, что одна из самых крупных экономик Еврозоны, теряет свой авторитет. Несмотря на то, что рынок пассивно среагировал на это заявление, я думаю, он сильно действует на доверие всей Европы в долгосрочном периоде. Германия, несмотря на то, что продолжает увеличивать свои экономические показатели, еще не вернулась к былому экономическому росту, а уровень экспорта этой страны, остается скромным.

В таком свете обстоятельств, я считаю, что мы свободно можем торговать на снижение курса евро до конца ноября. Поводом для такого решения на будущую неделю служит и тот факт, что в период с 11 по 15 ноября ни в Америке, ни в Европе не запланирован выход важных экономических событий. Единственное событие, которое могла бы повлиять на рынок валют – это выборы нового главы ФРС. Но я не случайно написал «могла бы», так как весь рынок уже в курсе того, что Бена Бернанке сменит Жаннет Йелен, которую предложил на этот пост сам Бен. Поэтому, каких либо радикальных изменений в монетарной политике ФРС не стоит ожидать. Ну а если вы сомневаетесь, что именно Жаннет получит этот пост, тогда бросьте все ваши сомнения, об этом уже давно все знают, и этот вопрос даже не обсуждается.

Читайте и другие фундаментальные анализы на неделю вперед от Fx-ABC.ru:

fundaman18112013Как поведет себя доллар и евро в самую горячую неделю ноября 2013, которая в период с 18 по 22 будет полна событий. Доллар ищет возможности возобновить свой ход против основных валют мира, и трейдеры будут с нетерпением ожидать публикацию протокола ФРС США и решения комиссии по монетарной политике по поводу сокращения QE3.

 

fundaman25112013Спад ВВП Германии, заявления Драги и фундаментальный прогноз на последнюю неделю ноября 2013. Несмотря на столь мрачные данные из Европы, у евро существует шанс продолжить свое восстановление и превратить откат в восходящий тренд.